Ambitionierte Klimaziele spiegeln sich bei vielen Unternehmen bislang nur begrenzt in den tatsächlichen Investitionsausgaben wider. Unternehmen mit einem auf höchstens zwei Grad Celsius ausgerichteten Klimaziel investieren durchschnittlich 27 Prozent ihrer Investitionsausgaben in grüne Projekte. Bei Unternehmen ohne ausgewiesenes Klimaziel liegt der Anteil mit 25 Prozent nur geringfügig niedriger. Das zeigt eine Analyse des Berliner Daten- und Analyseanbieters Clarity AI.
Für die Untersuchung wurden 886 weltweit tätige Unternehmen aus sechs emissionsintensiven Branchen betrachtet, die Angaben zu ihren grünen Investitionsausgaben veröffentlichen. Die Ergebnisse zeigen, dass zwischen formulierten Klimazielen und der tatsächlichen Kapitalverwendung nicht zwangsläufig ein deutlicher Zusammenhang besteht.
**Deutliche Unterschiede zwischen den Branchen**
Besonders auffällig ist die Entwicklung in der Energiebranche. Unternehmen mit ambitionierten Klimazielen verwenden dort durchschnittlich elf Prozent ihrer Investitionsausgaben für grüne Projekte. Bei Unternehmen ohne entsprechende Zielsetzung sind es dagegen 14 Prozent.
Ein ähnliches Bild zeigt sich in der Industrie. Dort liegt der Anteil grüner Investitionen bei Unternehmen mit ambitionierten Klimazielen bei 23 Prozent, gegenüber 24 Prozent bei Firmen ohne entsprechende Vorgaben. In der Materialbranche beträgt das Verhältnis 15 zu 17 Prozent.
Damit investieren Unternehmen mit ambitionierten Klimazielen in mehreren emissionsintensiven Branchen anteilig sogar etwas weniger in grüne Projekte als Unternehmen ohne vergleichbare Zielsetzung.
**Versorger und Immobilienunternehmen stechen hervor**
Anders sieht die Entwicklung bei Versorgern und Immobilienunternehmen aus. Bei Versorgungsunternehmen fließen laut Clarity AI durchschnittlich 63 Prozent der Investitionsausgaben von Unternehmen mit ambitionierten Klimazielen in grüne Projekte. Unternehmen ohne entsprechende Ziele erreichen einen Anteil von 55 Prozent.
Auch in der Immobilienbranche zeigt sich ein deutlicher Unterschied. Unternehmen mit ambitionierten Klimazielen investieren hier 35 Prozent ihres CapEx in grüne Projekte, während der Anteil bei Unternehmen ohne ein entsprechendes Ziel bei 28 Prozent liegt.
Versorger und Immobilienunternehmen sind damit die einzigen untersuchten Sektoren, in denen ambitionierte Klimaziele mit einem deutlich höheren Anteil grüner Investitionen verbunden sind.
**Technologische Reife erleichtert Dekarbonisierung**
Als mögliche Erklärung nennt Clarity AI insbesondere die technologische Reife und Wirtschaftlichkeit verfügbarer Dekarbonisierungsmaßnahmen. Investitionen in erneuerbare Energien, den Ausbau von Stromnetzen oder die Verbesserung der Energieeffizienz sind in bestimmten Branchen bereits etabliert und wirtschaftlich besser umsetzbar.
In anderen emissionsintensiven Industrien können dagegen fehlende Technologien, hohe Kosten oder lange Investitionszyklen die Umsetzung ambitionierter Klimastrategien erschweren.
Für Investoren zeigen die Ergebnisse, dass Netto-Null-Ziele oder eine Ausrichtung an der Science Based Targets initiative allein nur begrenzt Aufschluss über die tatsächliche Transformation eines Unternehmens geben. Klimaziele formulieren zunächst eine langfristige Absicht, während die konkrete Verwendung der Investitionsausgaben erkennen lässt, in welchem Umfang Unternehmen diese Ziele bereits umsetzen.
Bei der Bewertung von Unternehmen sollten deshalb neben veröffentlichten Klimazielen auch die tatsächlichen grünen Investitionsausgaben berücksichtigt werden. Die Kapitalallokation kann zusätzliche Hinweise darauf liefern, wie konsequent Unternehmen ihre Dekarbonisierungsstrategie in konkrete Projekte überführen.
